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开端：CFC商品政策照顾
作家|中信建投期货照顾发展部 魏鑫
照顾员|中信建投期货照顾发展部 邓昊然
本讲授完成工夫|2026年3月13日
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摘录
供应方面，天然现时存栏十足量仍高，执行供应压力仍在，但低新增开产、加快淘汰的趋势正迟缓确立，供需形状在26Q2存在边缘改善倾向。琢磨到鸡蛋阛阓产能压力边缘缓解，年内可能存在结构性作念多契机。老本端玉米、豆粕价钱上行，斤蛋饲料老本重点本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的老本因循。
从产能变化节拍看，2025年7-12月鸡苗销量迎来回落，对应2026年5月前新增开产压力有限。琢磨蛋鸡平素淘汰周期，2024年8月至2025年3月高补栏对应产能将在2026年6-8月前迟缓出清。工夫上看，行业仍处于周期升沉初期，供应压力最大的工夫窗口已过，但由于存栏下行节拍偏缓，价钱核心仍处于平缓诞生的经由中。
需求端则以边缘改善为主，短期开学季、复工潮带动团餐与家庭花费回暖，3月下旬辉煌备货行将运转，将形成阶段性需求因循。春节后渠谈积压库存迟缓迎来出清，本周产区、销区库存均回落至偏低水平，存在较大的补库弹性。但高存栏基数、春季产蛋率普及可能形成压制，短期可能难出现趋势性单边行情，仍需追踪淘鸡实质进程、现货阛阓走货速率以及基差诞生节拍三大野心。
操作政策：
1）政策陆续回调低位作念多念念路，可原谅3月下旬需求复苏的阐明信号，分批布局多单，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头，同期需警惕老鸡淘汰不足预期或花费复苏乏力等潜在风险。
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